国际策略:检视高股息率的H股及红筹股

2018-04-13 10:45栏目:游戏频道

  我们看到更多 H 股和红筹股在 2017 年业绩中宣派了不俗的股息,原因是:( i )受到政府鼓励;( ii )部分行业盈利改善,特别是 受益于供给侧改革的行业。鉴于贸易战的潜在风险和中东政治局势的不确定性,我们认为投资者可能会留意这些高息股以增加防守性。

  基于我们就股息率、成交量和 Beta 值进行的筛选,投资者应留意以下股票:中石化()、上海石油化工股份( 0338.HK )、浙 江沪杭甬( 0576.HK )、江苏宁沪高速公路( 0177.HK )、深圳高速公路股份( 0548.HK )、中国飞机租赁( 1848.HK )、中信国际电 讯( 1883.HK )、越秀交通基建( 1052.HK )、华润电力( 0836.HK ),中国电力( 2380.HK )和中国海洋石油( 0883.HK )。

  国企纷纷派发更高股息。在中国神华(1088.HK)率先于2016年业绩公告中宣派更高股息后,我们看到更多公司在政府鼓励下于2017 年业绩中宣派更高股息。例如,中石化的派息率由2016年的64.7%跃升至2017年的118%。中国重汽(3808.HK)亦将其派息率由 2016年的33.9%大升至2017年的51.7%。另外,在供给侧改革之下,部分行业的盈利显着改善,也导致公司愿派发更高的股息。例 如,马钢(0323.HK)在数年没有派息后,于2017财年恢复派息,股息收益率更达5.3%。

  选股准则:鉴于贸易战的潜在风险和中东政治局势的不确定性,我们认为投资者可能会留意高息股以增加防守性。因此,我们根据以下 标准挑选了一些H股和红筹股:(i)2018年预测股息率高于5%;(ii)三个月平均每日成交额大于100万美元;(iii)Beta值低于1; (iv)市值大于50亿港元。我们采用相同准则对H股和红筹股进行筛选。

  H股选择:中石化为首选。在图1,我们以红色标示出符合我们选股准则的H股:中石化、上海石化、浙江沪杭甬、江苏宁沪高速公路和 深圳高速公路股份。以一个月表现计,这些股票大多跑赢了恒生指数,期内恒指大致持平。根据市场共识预测,中石化2018年将未能 维持超过100%派息率,但分析师仍预计今年的派息率仍会高达75%,股息收益率相当于6.99%,属吸引水平。在考虑了市值、交易 量、估值、股息收益率和Beta值后,中石化是图1中最为吸引的股票。我们并未将大唐发电(0991.HK)标示为红色,因为它的净负债/ 权益比率较高(230%)。

  【异动股】移动支付板块涨幅靠前 中科金财(002657-CN)等2股涨停

  南华金融:中央经济工作会议将于本周召开腾讯未来 12 个月未 有计划增持永辉超市

  【大行报告】高盛:昆仑能源(00135-HK)收购京唐51%股权 升目标价至8元

  【异动股】北斗导航概念股继续走强 北方导航(600435-CN)涨超7%